中国半导体销售额下滑幅度扩大，科创板半导体设备企业中报亮眼
6月全球半导体销售额327.2亿美元，同比-16.76%，跌幅持续扩大，其中中国半导体销售额117.0亿美元，同比-13.91%。进出口方面：7月集成电路进口金额264.31亿美元，同比-7.17%；累计进口金额1640.20亿美元，同比-6.90%。集成电路出口金额92.38亿美元，同比+31.72%；累计出口金额549.93亿美元，同比+19.10%。设备厂商方面：2019Q2龙头设备厂商营收不同程度下滑：应用材料、LAM、ASML营收分别同比-23%/-24%/-6%，2019年累计营收分别同比-17%/-13%/-5%。
中微公司2019H1营收8.01亿，同比+72.03%；归母净利3037万，扣非归母净利2209万，同比均扭亏为盈。我们认为随着半导体产业链国产化的持续深入，国产设备商将在刻蚀、薄膜沉积等领域提高自主可控水平，未来5年随着国内晶圆厂的设备进场，国产设备商的市占率将不断提升。
2019Q1全球硅片出货量下滑，中环股份采购节奏加快
2019年Q2全球硅晶片面积出货总量为29.83亿平方英寸，环比-2.23%，同比-5.72%。虽然硅片出货量短期波动，近年来随着AI芯片、5G芯片、物联网的兴起，对芯片需求大幅增长，但硅片新产能投产有一定时间。因而长期来看，仍然是供不应求状态，供需缺口仍将扩大，硅片价格仍将维持上涨。目前，国际前三大硅片厂商合计占比超过70%，日本信越化学、日本SUMCO、台湾环球晶圆分别占比27%、26%、17%。
2019年6月以来，中环股份采购设备节奏明显加快，采购规模也同时增加，采购设备集中在清洗设备、研磨设备、检测设备。公司天津基地8英寸硅片已实现设计产能，12英寸试验线项目于2月产出，宜兴一期预计下半年1条8英寸产线投产，12英寸项目预计2019年第四季度实现设备搬入，2020年一季度开始投产。
紫光集团加码存储芯片领域，预计将于2021年投产
在8月26日紫光展示了长江存储64层NANDFlashWafer。这是旗下长江存储第二代64层3DNAND，也是存储密度最高的64层3DNAND，每颗晶圆可切割出超1000颗裸晶片。
8月27日，紫光与重庆市政府签署存储芯片项目合作协议，紫光将在重庆建设DRAM事业群总部及内存芯片工厂，预计2019年底动工，2021年正式量产。
存储芯片整个市场中DRAM产品占比约53%，NANDFlash产品占比约42%，NorFlash占比仅有3%左右。DRAM市场主要被三星、海力士、美光三家厂商占据，三星市占率约为48%，三星+海力士+美光的市占率高达90%以上。根据DRAMeXchange数据，NANDFlash市场的玩家有三星、东芝、闪迪、美光、海力士和英特尔，其中三星市占率约36%。
国内半导体设备龙头不断完善产业链布局，将受益于半导体行业国产化
北方华创是国内刻蚀+薄膜沉积设备龙头公司。7月6日，北方华创公告拟修改定增方案，将非公开发行股票募集资金总额预计不超过20亿元，其中大基金认购金额为9.1亿元。该项目主要用于等离子刻蚀(Etch)、物理气相沉积(PVD)、化学气相沉积(CVD)、氧化/扩散、清洗、退火等核心零部件的生产制造，将实现14nm设备的产业化和开展5/7nm的技术研发。
中微公司8月21公告，拟对上海睿励投资1375万元，获得约10.41%的股权。睿励是国内领先的半导体检测设备商，产品包括光学检测设备、硅片测量设备及宏观缺陷检测设备等。本次投资将使中微成功进军集成电路工艺检测设备领域，既支持了睿励的工艺测试设备的国产化，也有助于利用睿励现有技术推动中微对刻蚀设备、薄膜设备的研发。
投资建议：【中微半导体】国产刻蚀机龙头；【晶盛机电】国内晶体硅生长设备龙头企业，在长晶炉方面已有成果；【北方华创】产品线最全(刻蚀机，薄膜沉积设备等)的半导体设备公司；【长川科技】检测设备从封测环节切入到晶圆制造环节；【精测电子】收购韩国IT&T公司25.2%股权，从面板检测进军半导体检测领域；其余关注【华兴源创】国产半导体测试设备龙头)；【至纯科技】(国内高纯工艺龙头，清洗设备可期)。